ETUDE DE LA RENTABILITÉ ECONOMIQUE EN AVENIR CERTAIN

ETUDE DE LA RENTABILITÉ ECONOMIQUE EN AVENIR CERTAIN.

3.1. Les méthodes comptables de mesure de la rentabilité.

              3.1.1. Le Délai de Récupération du Capital Investi (D.R.C.I.).

1°) Principe :

le D.R.C.I. est la durée au bout de laquelle le cumul des recettes nettes d’exploitation ou flux nets
de trésorerie est égal au montant des capitaux investis. L’objectif de ce calcul est de préserver
l’équilibre financier de l’entreprise.

2°) Méthode de calcul :

· 1 ère étape : cumuler les flux de trésorerie
· 2 ème étape : rapprocher le montant de l’investissement avec le cumul des flux
· 3 ème étape : déduire la durée nécessaire pour effectuer « le retour sur investissement »

3.1.2. Le Taux de Rentabilité (ou de Rendement) Comptable (T.R.C.).
1°) Principe :
Il exprime sous la forme d’un % la part de bénéfice annuel moyen par rapport au montant de
l’investissement initial
2°) Méthode de calcul :

T.R.C. = Bénéfice annuel moyen / Montant de l’investissement

3.2.1. Rappel des principes de l'actualisation.

La technique de l’actualisation permet d’évaluer aujourd’hui l’équivalent d’un flux monétaire futur
à l’aide d’un taux qui tient compte de l’inflation et du risque encouru par l’investisseur.

3.2.2. Méthode et formule d'actualisation.

3.2.3. Les flux à actualiser (positifs et négatifs).
- Dépenses liées à l’investissement (moins le prix de cession de l’ancien équipement) :
· prix d’acquisition de l’immobilisation,
· frais initiaux éventuels,
· accroissement du B.F.R.
- Recettes nettes d’exploitation (encaissements - décaissements) ;
- Valeur résiduelle de l’investissement à la fin de la période d’utilisation ;
- Récupération de la variation du B.F.R.E. en fin de période.
3.2.4. Le taux d'actualisation utilisé.
Il s’agit du taux de rentabilité minimal défini par l’investisseur.
Il est déterminé par rapport au risque encouru, par rapport à d’autres projets et selon le taux du
marché financier.

3.2.5. La Valeur Actuelle Nette (V.A.N.).

1°) Principe :

Un investissement est rentable si la valeur actuelle nette des flux nets ou recettes nettes
d’exploitation est positive

2°) Méthode de calcul :

3°) Critères d'appréciation de la rentabilité du projet :

· => V.A.N. > 0 : investissement rentable ;
· => V.A.N. = 0 : taux d'actualisation = taux de rentabilité ;
· => V.A.N. > 0 : investissement non rentable ;

3.2.6. L'Indice de Profitabilité (I.P.).
1°) Principe :
Il exprime le rapport entre les flux nets de trésorerie actualisés et le montant de l’investissement.
2°) Méthode de calcul :

I.P. = Flux Nets de Trésorerie actualisés / Investissement

3°) Critères d'appréciation :

· => I.P. > 1 : investissement rentable ;
· => I.P. = 1 : équilibre : taux de rentabilité = taux d'actualisation ;
· => I.P. < 1 : investissement non rentable.

3.2.7. Le Taux Interne de Rentabilité (T.I.R.).

1°) Principe :

Le TIR est le taux d’actualisation pour lequel :
· la somme des flux nets de trésorerie est égale au montant de l’investissement
· la valeur actuelle nette est égale à zéro (VAN = 0).

2°) Méthode de calcul du TIR :

3°) Critère d'appréciation :
Le taux de rentabilité doit être le plus élevé possible

3.2.8. Le Délai de Récupération actualisé (D.R.C.I. actualisé).
1°) Principe :
Il est analogue à celui de la méthode comptable avec en plus l’actualisation des flux nets de
trésorerie d’où plus de précision.
2°) Méthode de calcul :
· 1ère étape : cumuler les flux de trésorerie actualisés ;
· 2ème étape : rapprocher le montant de l’investissement avec le cumul des flux ;
· 3ème étape : déduire la durée nécessaire pour effectuer le « retour sur investissement ».